一杯功夫茶，央视几句肺腑言，习近平与人民心心相印。

2020年一季度，曝光央行在MPA考核体系中提高了小微、民营企业融资和制造业融资的考核权重。养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，报废鼓励投资人长期持有，报废采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险，力争获得长期收益，设置封闭期或投资者最短持有期限，避免短期频繁申购赎回对基金投资策略及业绩产生影响，发展初期主要以FOF形式运作，分为目标日期型与目标风险型两类，我国目前的产品以目标风险型为主。

（二）央行结构性扩表我国央行资产负债表规模的增、汽车减并不严格反映货币政策的宽松或收紧，汽车随着总量性宽松工具如降准的使用频率降低，结构性调控为主导的政策思路下，央行增加结构性工具的使用，央行资产负债表扩张的速率或有加快。随着我国老龄化深化，黑产居民对养老金融产品的需求大幅增加，我们认为金融机构产品创新有较大的市场空间。近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，央视即金融机构先向相关领域投放贷款，央视再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。

另一方面，曝光相比信贷数据，社融数据是能够综合反映间接、直接融资的更为有效的指标，代表性更强。3)持续推动我国养老保险体系第二、报废第三支柱制度的完善。

汽车MPA考核也是央行强化信贷结构引导的重要工具。

其中，黑产2023年共增加支农支小再贷款额度2500亿元，黑产延续实施普惠小微贷款支持工具，2024年1月24日提出将普惠小微贷款的认定标准由现行单户授信不超过1000万元放宽到不超过2000万元，下调支农支小再贷款、再贴现各期限档次利率0.25个百分点。11月8日，央视交易商协会宣布继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（第二支箭），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。

我们认为新工具是对此前工具的接续，曝光强化对科技创新、曝光技术改造的支持，也与近期国务院推出的设备更新政策相匹配，今年3月国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上等目标，央行资金预计将提供相应支持。数字金融的业务模式和业态主要包括数字货币、报废数字支付、互联网贷款、数字信贷、数字证券、数字保险、数字理财等。

普惠型涉农贷款，汽车去年底达12.59万亿元，同比增长20.34%。目前我国绿色债券产品已涵盖金融债券、黑产债务融资工具、黑产企业债券、公司债券等多个品种，发行人已涵盖各类银行机构及实体部门等主体，也已初步形成多元化的具有ESG理念的投资群体。